Tác giả: Frank DeMatteo
Nguồn: Investing.com
Đồng đô la Mỹ đã có một khởi đầu khó khăn trong năm nay, với các yếu tố khiến giá trị của nó giảm và có khả năng sẽ không biến mất trong thời gian sắp tới. Dự báo không mấy lạc quan này đến từ Nigel Green, CEO của deVere Group, một tổ chức tư vấn tài chính độc lập hàng đầu, quản lý tài sản và công nghệ tài chính. Đồng tiền dự trữ toàn cầu gần đây đã kết thúc ba tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 9.
Green cho biết các yếu tố đang đè nặng lên đồng đô la, bao gồm chính sách thương mại của Tổng thống Trump, tăng trưởng mạnh mẽ toàn cầu và những thay đổi chính trị ở châu Âu, sẽ có khả năng tiếp tục kéo dài. Điều này sẽ duy trì áp lực đối với đồng tiền Mỹ trong tương lai gần. Ông thêm rằng những hoàn cảnh này vừa mang lại rủi ro vừa mang lại cơ hội cho nhà đầu tư.
Trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump, các thay đổi trong chính sách thương mại không làm đồng đô la mạnh lên. Mặc dù thuế quan đã được tái áp đặt ở một số khu vực, nhưng các thuế quan rộng lớn mà nhiều nhà đầu tư kỳ vọng lại chưa xảy ra. Điều này đã khiến thị trường bị bất ngờ. Kỳ vọng ban đầu về các biện pháp thương mại nghiêm ngặt đã hỗ trợ đồng đô la, khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho các gián đoạn có thể khiến dòng vốn đổ vào tài sản của Mỹ. Tuy nhiên, cách tiếp cận chọn lọc hơn của chính quyền Trump đã dẫn đến mất đà đối với đồng đô la, theo Green.
Nhà đầu tư vẫn đang cẩn trọng. Nếu chính quyền Trump thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt hơn, đặc biệt là đối với Trung Quốc và EU, đồng đô la có thể phục hồi. Tuy nhiên, hiện tại, môi trường chính sách đang tạo ra áp lực giảm đối với đồng tiền này.
Một yếu tố quan trọng khác làm suy yếu đồng đô la là hiệu suất kinh tế mạnh mẽ hơn ngoài Mỹ. Trong khi nền kinh tế Mỹ dự báo sẽ tăng trưởng 2,7% trong năm 2025, các nền kinh tế lớn khác, như Trung Quốc và châu Âu, lại thể hiện sự kháng cự mạnh mẽ hơn mong đợi. Điều này đang làm giảm vị thế của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn.
Green lưu ý rằng các nhà đầu tư đang chuyển vốn từ đô la sang các tài sản toàn cầu có lợi suất cao hơn, đặc biệt là thị trường mới nổi. Khi khẩu vị rủi ro được cải thiện, nhu cầu về đồng đô la giảm. Nếu tăng trưởng toàn cầu vẫn ổn định và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến tới nới lỏng chính sách, xu hướng giảm giá của đồng đô la có thể sẽ tiếp tục.
Các phát triển chính trị ở châu Âu, vốn thường tạo ra bất ổn có lợi cho đồng đô la, hiện nay lại đang chống lại nó. Kết quả bầu cử gần đây ở Đức đã tăng cường niềm tin vào đồng Euro, khi liên minh giữa Đảng Dân chủ Cơ đốc giáo và Đảng Dân chủ Xã hội được cho là sẽ tạo sự ổn định cho khu vực. Thêm vào đó, cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ban đầu làm yếu đi đồng Euro nhưng lại thu hút vốn khỏi Mỹ bằng cách gia tăng tài sản châu Âu, từ đó giảm nhu cầu về đồng đô la.
Green giải thích rằng đồng đô la yếu đang thay đổi cơ hội đầu tư. Các nhà xuất khẩu Mỹ sẽ được hưởng lợi khi đồng đô la yếu giúp hàng hóa Mỹ trở nên cạnh tranh hơn trên trường quốc tế. Cổ phiếu và trái phiếu ở thị trường mới nổi trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt ở các nền kinh tế được hưởng lợi từ tăng trưởng toàn cầu mạnh mẽ. Các hàng hóa như vàng và dầu có xu hướng tăng khi đồng đô la suy yếu, khiến chúng trở thành các công cụ phòng ngừa quan trọng trong môi trường hiện nay. Bên cạnh đó, Bitcoin và tài sản kỹ thuật số tiếp tục thu hút sự chú ý như những lựa chọn thay thế cho các đồng tiền pháp định truyền thống, đặc biệt là như một phương tiện phòng ngừa đối với sự yếu đi của đồng đô la.
Với đồng đô la đang phải chịu áp lực kéo dài, Green khuyên các nhà đầu tư nên chú trọng đến đa dạng hóa và cơ hội ngoài Mỹ. Ông kết luận rằng đồng đô la sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong suốt năm 2025, và các nhà đầu tư cần cân nhắc những hệ quả sâu rộng mà điều này có thể gây ra đối với các khoản đầu tư của họ.