Nguồn: CNBC
Tác giả: Alex Harring
Mùa công bố lợi nhuận đầu tiên của năm 2025 đã mang đến cái nhìn sơ lược về cách mà các chính sách của Tổng thống Donald Trump ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của những công ty lớn nhất nước Mỹ.
Những từ khóa như “thuế quan” và “nhập cư” xuất hiện với tần suất ngày càng cao trong các buổi báo cáo thu nhập của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 khi Trump ưu tiên các chính sách liên quan đến các chủ đề này, theo phân tích dữ liệu của CNBC.
Trong cuộc họp công bố lợi nhuận của Mettler-Toledo đầu tháng này, ban lãnh đạo công ty đã phải đối mặt với hàng loạt câu hỏi xoay quanh một chủ đề chính: thuế quan.
Nhà sản xuất cân công nghiệp và thiết bị phòng thí nghiệm có trụ sở tại Ohio đã bắt đầu buổi họp bằng việc giải thích tác động dự kiến từ chính sách thương mại đang được định hình của Tổng thống Donald Trump. Nhưng khi phần hỏi đáp bắt đầu, các câu hỏi từ các nhà phân tích về tác động tiềm năng của thuế quan không ngừng xuất hiện.
“Những bất ổn vẫn hiện diện trên nhiều thị trường cốt lõi của chúng tôi và trong nền kinh tế toàn cầu,” Giám đốc Tài chính Shawn Vadala cho biết trong buổi họp ngày 7/2. “Căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao, bao gồm cả khả năng xuất hiện các loại thuế quan mới mà chúng tôi chưa đưa vào dự báo.”
Trải nghiệm của Mettler-Toledo không phải là trường hợp duy nhất. Những công ty lớn nhất nước Mỹ đang bị dồn dập với các câu hỏi về việc liệu các cam kết chính sách của Trump, từ thương mại quốc tế đến nhập cư và đa dạng hóa, có thay đổi hoạt động kinh doanh hay không.
Phân tích của CNBC cho thấy nhiều chủ đề cốt lõi liên quan đến chính sách của Trump xuất hiện ngày càng thường xuyên trong các buổi báo cáo thu nhập của các công ty thuộc S&P 500. Ví dụ, từ “thuế quan.” Chỉ vài tuần đầu năm, tần suất xuất hiện của từ này và các biến thể của nó trong các cuộc họp công bố thu nhập đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2020 — năm cuối cùng trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.
Ngoài ra, những từ viết tắt và cụm từ mới như “Vịnh nước Mỹ” (Gulf of America) hay “DOGE” cũng đã xuất hiện trong các cuộc họp này khi cộng đồng doanh nghiệp đánh giá tác động của việc Trump trở lại Nhà Trắng.
Điều thú vị là tên của Trump không xuất hiện nhiều trong các cuộc họp này. Hầu hết các trường hợp sử dụng từ “trump” trong các bản ghi chép mà CNBC xem xét đều ám chỉ động từ, thay vì tổng thống.
Dù vậy, việc xem xét các bản ghi chép của cuộc họp cho thấy những từ khóa liên quan đến chính sách của Trump nhanh chóng trở thành thông dụng. Với hơn 75% mùa công bố lợi nhuận đầu năm 2025 đã hoàn thành, những nhận xét này cho thấy cách mà các công ty nhìn nhận chính quyền mới.
Thuế quan
Một trong những chính sách được bàn luận nhiều nhất là kế hoạch thuế quan của Trump. Tổng thống đã từng áp dụng – sau đó hoãn lại – mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu vào Mỹ từ Mexico và Canada. Ông cũng áp đặt mức thuế 10% đối với Trung Quốc và thuế nhập khẩu nhôm, thép. Vào thứ Năm, ông đã thảo luận về kế hoạch áp thuế trả đũa đối với các đối tác thương mại khác theo từng quốc gia cụ thể.
Với những bất ổn hiện hữu, không có gì ngạc nhiên khi thuế quan trở thành chủ đề nóng. Chủ đề này đã được nhắc đến trong hơn 190 cuộc họp của các công ty thuộc S&P 500 trong năm 2025, đặt nó vào quỹ đạo để đạt mức cao nhất trong nửa thập kỷ qua.
Tần suất xuất hiện tăng mạnh vào cuối năm ngoái khi Trump rõ ràng sẽ trở lại Nhà Trắng. Khoảng một nửa số cuộc họp trong năm 2024 nhắc đến từ này diễn ra vào quý IV, theo phân tích dữ liệu từ FactSet, một dịch vụ nghiên cứu thị trường.
“Việc nghiên cứu thuế quan đã trở thành ưu tiên hàng đầu trong danh sách việc cần làm của chúng tôi,” bà Maryann Mannen, CEO của Marathon Petroleum, phát biểu trong buổi công bố lợi nhuận ngày 4/2.
Một số công ty cho biết họ chưa đưa tác động tiềm tàng của các loại thuế này vào dự báo do không chắc chắn về các chính sách sẽ thực sự có hiệu lực. Một số công ty khác vẫn còn băn khoăn: tại Martin Marietta Materials, CFO James Nickolas cho biết lợi nhuận của nhà cung cấp này có thể được hưởng lợi hoặc chịu tác động tiêu cực từ thuế quan, tùy thuộc vào hình thức cuối cùng.
Trong khi Generac không tính toán ảnh hưởng của các loại thuế nhập khẩu này đối với hiệu quả hoạt động trong tương lai, CEO Aaron Jagdfeld cho biết nhà sản xuất máy phát điện này sẵn sàng giảm thiểu tác động tài chính bằng cách cắt giảm chi phí ở các lĩnh vực khác và tăng giá bán. CEO Richard Campo của Camden Property Trust cho biết phân tích của công ty cho thấy các mức thuế đề xuất có thể đẩy giá các vật liệu như gỗ và hộp điện từ Canada và Mexico lên cao hơn. Những nhận xét này ủng hộ quan điểm rằng thuế quan của Trump có thể làm tăng giá tiêu dùng và thúc đẩy lạm phát.
CFO Nathan Winters của Zebra Technologies cho biết việc tăng giá có thể giúp giảm bớt áp lực lên lợi nhuận. Trong khi đó, nhà sản xuất linh kiện ô tô BorgWarner dự đoán nhu cầu tại một số thị trường sẽ tiếp tục giảm, một phần do những trở ngại từ các loại thuế quan này, theo CFO Craig Aaron.
R. Scott Herren từ Cisco đồng ý với các giám đốc điều hành khác về sự thiếu rõ ràng, mô tả tình hình thuế quan là “năng động” trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận tuần trước của nhà sản xuất thiết bị mạng. Tuy nhiên, CFO này cho biết công ty đã lên kế hoạch cho một số kịch bản khác nhau liên quan đến các đề xuất thuế quan của Trump và đang dự kiến chi phí sẽ tăng lên do đó.
“Chúng tôi đã lập kế hoạch các kịch bản và các bước có thể thực hiện tùy thuộc vào những gì thực sự có hiệu lực,” ông nói.
Nhập cư
Chủ đề nhập cư, trong khi đó, đã xuất hiện với tần suất cao nhất kể từ năm 2017.
Trump đã hứa sẽ trục xuất hàng loạt những người nhập cư không có giấy tờ trong nhiệm kỳ thứ hai của mình. Việc siết chặt nhập cư đã trở thành trọng tâm trong thông điệp chính trị của Trump kể từ khi ông tranh cử với lời hứa “xây dựng bức tường” giữa Mỹ và Mexico trong nhiệm kỳ đầu tiên. Các nhà phê bình cho rằng các kế hoạch này sẽ gây sốc cho thị trường lao động và có thể dẫn đến lạm phát cao hơn.
Số lần đề cập đến nhập cư thường tăng trong năm đầu tiên của một chính quyền mới, dữ liệu của CNBC cho thấy. Nhưng năm 2025 đã vượt qua các năm đầu nhiệm kỳ của Joe Biden và nhiệm kỳ hai của Barack Obama, nhấn mạnh vai trò của Trump trong việc nâng tầm vấn đề này trong giới doanh nghiệp Mỹ.